Driessen wil Feyenoord-directie onder curatele: terecht of te kort door de bocht?

In dit artikel:

Valentijn Driessen haalt in De Telegraaf hard uit naar Feyenoords algemeen directeur Robert Eenhoorn en technisch directeur Dévy Rigaux. Volgens hem zou de raad van commissarissen beide bestuurders direct onder curatele moeten stellen. De aanleiding is dat Eenhoorn de terugkoop van de aandelen van de Vrienden van Feyenoord wil uitstellen en Rigaux een miljoenenbod van AS Roma op verdediger Givairo Read heeft afgewezen. De beschikbare feiten maken die conclusie echter minder eenduidig.

De Vrienden van Feyenoord investeerden in 2010 ongeveer 32 miljoen euro, toen de club financieel aan de rand van de afgrond stond. Daarvoor kregen zij circa 49 procent van de aandelen en onder meer twee zetels in de raad van commissarissen. In 2018 werd afgesproken dat Feyenoord de aandelen gefaseerd mocht terugkopen tegen de oorspronkelijke inleg. De jaarlijkse betalingen zouden in beginsel worden gekoppeld aan inkomsten uit Europees voetbal en transferresultaten. Tegelijkertijd mocht Feyenoord van een terugkoop afzien als de liquiditeitspositie dat niet toeliet. Tijdens de coronacrisis gebeurde dat ook; eerder teruggekochte aandelen gingen in 2022 terug naar de Vrienden.

Onder voormalig directeur Dennis te Kloese zou een akkoord zijn voorbereid om het volledige belang terug te kopen. Feyenoord zou in september 2026 en september 2028 telkens 17,5 miljoen euro betalen. Na beide betalingen zou de invloed van de Vrienden in de raad van commissarissen afnemen. Driessen noemt die afspraken onomkeerbaar, maar op basis van de openbare informatie is niet vast te stellen hoe bindend de nieuwe overeenkomst precies is. Dat hangt af van de nog onbekende voorwaarden. Eenhoorn kan de afspraken alleen zelfstandig naast zich neerleggen als daarvoor juridisch ruimte bestaat.

Eenhoorn lijkt na zijn analyse vooral de financiële buffer van Feyenoord te willen beschermen. Uit het jaarverslag over 2024/25 blijkt dat de club op 30 juni 2025 14,6 miljoen euro aan liquide middelen had tegenover 112,4 miljoen euro aan kortlopende schulden. Het negatieve werkkapitaal bedroeg 39,6 miljoen euro. De actuele situatie kan inmiddels zijn verbeterd door transferinkomsten, maar Feyenoord liep vorig seizoen Champions League-inkomsten mis en heeft zich na de eenwording met De Kuip verplicht tot 41,5 miljoen euro aan onderhoud en investeringen in tien jaar. Zonder actuele liquiditeitsprognose is daarom niet te bepalen of een betaling van 17,5 miljoen euro verantwoord is.

Driessen wijst terecht op de mogelijk uitzonderlijke waarde van de terugkoop. Football Benchmark waardeerde Feyenoord begin 2026 op gemiddeld ongeveer 525 miljoen euro. Het belang van de Vrienden is daardoor economisch veel meer waard dan de circa 35 miljoen euro die Feyenoord volgens de beschreven afspraken zou betalen. Volledig eigendom kan de club bovendien later in staat stellen aandelen tegen een hogere waardering aan een investeerder te verkopen. Dat geld zou kunnen worden gebruikt voor de selectie, jeugdopleiding, De Kuip of verdere groei. Daar staan wel financieringskosten, tijd en voorwaarden tegenover. De opbrengst is niet direct beschikbaar en voor verkoop aan een nieuwe investeerder binnen anderhalf jaar is volgens de afspraken toestemming van de Vrienden nodig.

Ook de kritiek op Rigaux vraagt om nuance. Het bod van AS Roma op Givairo Read zou aanvankelijk ongeveer 25 miljoen euro vast bedragen, met bonussen tot circa 29 miljoen euro. Een transfer van een zelfopgeleide speler zou Feyenoord vrijwel volledig als boekwinst kunnen verwerken. Het volledige bedrag zou echter waarschijnlijk niet meteen worden betaald en bonussen zijn afhankelijk van voorwaarden. Read is pas twintig jaar, ligt tot medio 2029 vast en kan zijn waarde vergroten met een sterk seizoen, bijvoorbeeld in de Champions League. Een verkoop zou bovendien kosten en risico’s voor een vervanger met zich meebrengen.

Rigaux neemt door het bod af te wijzen wel een risico: een blessure, vormverlies of tegenvallend seizoen kan ervoor zorgen dat een vergelijkbaar voorstel uitblijft. Toch bewijst het weigeren van bijna 30 miljoen euro niet automatisch dat hij heeft gefaald. De beoordeling moet ook rekening houden met Reads sportieve waarde, contractduur, mogelijke waardestijging, betalingsvoorwaarden en de beschikbare alternatieven.

De raad van commissarissen moet volgens de analyse wel scherp toezicht houden op beide dossiers. Feyenoord moet voorkomen dat het de gunstige mogelijkheid om de aandelen terug te kopen verspeelt en blijft financieel afhankelijk van transferwinsten. Of Eenhoorn en Rigaux daarmee tegen het clubbelang handelen, of juist de langetermijnbelangen beschermen, kan pas worden beoordeeld zodra de contractuele afspraken, actuele liquiditeit en uiteindelijke transferresultaten duidelijk zijn. Het oordeel dat zij nu al onder curatele moeten worden gesteld, is daarom voorbarig.